Treasury gaat om de beheersing van financiële posities en de aan deze posities en stromen verbonden kosten en risico's. Treasury is het actief beheersen van toekomstige kasstromen volgens de richtlijnen van het treasury beleid van uw onderneming. De primaire functies van de Treasury zijn dan ook: cashmanagement, rente- en valutamanagement en corporate finance.
Vanuit de kasstromen kunnen diverse financiële risico´s in kaart worden gebracht, zoals rente-, valuta- en kredietrisico en het risico op non-liquiditeit en insolvabiliteit van de onderneming. De kasstromen kunnen beheerst worden door actief cashmanagement en een juiste liquiditeitsplanning in combinatie met een investeringsbegroting.
Middels rente- en valutamanagement worden korte termijn / lange termijn leningen aangegaan, geld op korte termijn / lange termijn uitgezet, valutaposities aangegaan, afgebouwd of afgedekt.
Corporate finance of ondernemingsfinanciering bestaat uit het financieren van een onderneming op lange termijn.
Voor de Treasury-functie zijn een aantal afgeleide doelstellingen te bepalen, dat zijn:
1.) een zodanige financiële structuur opbouwen, dat blijvend toegang tot de vermogensmarkt wordt verkregen;
2.) het verminderen van risico’s verbonden aan treasury (zie onder)
3.) het verminderen van kosten verbonden aan treasury door rente- en valutamanagement
4.) de zorg voor een optimale financiële logistiek, zijnde de kasstromen en de liquide middelen.
5.) contacten onderhouden met banken en andere financiële partijen.
Voorbeeld wanneer wel kan worden geïnvesteerd.
Treasury in uw organistatie
Wanneer te denken aan treasury voor uw organisatie? Eigenlijk al vanaf het begin, bij het opzetten van de organisatie met een financiele structuur van eigen en vreemd vermogen. Treasury dient ook een rol te spelen in de investeringsbeslissingen. Bij het maken van de berekeningen wordt gebruik gemaakt van parameters, over hoe bijvoorbeeld de rente zich gaat ontwikkelen. Echter, deze ontwikkeling is minstens zo interessant als de wijze waarop gefinancierd wordt; eigen vermogen of vreemd vermogen, kort inlenen of lang inlenen, projectmatig of bedrijfsmatig financieren.
De wijze waarop men de Treasury-taken uitvoert is sterk afhankelijk van:
- met name de houding van het management ten aanzien van risicoaversie (zie treasury-statuut) en het belang van treasury.
- de aard en omvang van het bedrijf. Kleine bedrijven zullen zich voornamelijk bezighouden met "cash management" en "corporate finance", terwijl grotere bedrijven worden met meer dimensies van de Treasury te maken zullen krijgen. Mede door schaalgrootte en de daarmee gepaard gaande lagere kosten en grotere voordelen ontwikkelt zich bij grotere bedrijven steeds vaker een aparte treasury-afdeling.
- de internationale orientatie. Wanneer een bedrijf zaken doet met of in niet-eurolanden zal deze worden geconfronteerd met het valutarisico, werpt dat de vraag op of het valutarisico afgedekt dient te worden. Dat zou nog relatief gemakkelijk erbij gedaan kunnen worden door het bedrijf, echter het afdekken van het valutarisico vereist het gebruik van gespecialiseerde en complexe instrumenten. Wanneer de organisatie het afdekken geoptimaliseerd wil laten plaatshebben is gespecialiseerde kennis in de vorm van Treasury onmisbaar.
- de aard van de organisatie is ook bepalend voor de reeds aanwezige kennis op het gebied van financiële markten, instrumenten en de beheersing van de kasstromen. Een bank of beleggingsinstelling zal beter in staat zijn om te profiteren van de voordelen van Treasury, omdat zij een betere financiële kennis bezit en vrije toegang heeft tot de financiële markten.
- Decentrale overheden dienen te voldoen aan een aantal wettelijke bepalingen omtrent treasury, zoals ze zijn vastgelegd in de Wet financiering decentrale overheid )
Dit zijn randvoorwaarden voor treasury die in het treasurystatuut worden uitgewerkt.
- Woningbouwcorporaties. Hiervan wordt gedacht dat ze veel geld op de plank hebben. Feit is dat dat meestal niet zo is, maar dat ze veel bezittingen hebben en veel inkomsten waardoor ze veel kunnen lenen. Bij de meeste woningcorporaties wordt treasury er door een medewerker bij gedaan. Dat resulteert dan in het even een lening aangaan wanneer men geld nodig heeft.
Met de komst van de Vogelaarwijken en de algehele opknapbeurt van veel andere wijken is het slim aangaan van leningen en dientengevolge opzetten van een treasuryorganisatie verstandig.
- Zorgsector.Vroeger werden financiele voordelen die behaald werden met treasury verrekend bij de vaststelling van het jaarlijkse budget. Daar is verandering in gekomen, maar niet elke organisatie heeft al wat gedaan met deze verandering.
- Het komt voor dat de modaliteiten (looptijd, aflossingsschema, aflossingsmogelijkheden etcetera) van (oudere) contracten niet bekend zijn. Vaak is het ontbreken van het originele contract hier de oorzaak van. Het loont de moeite om deze contracten op te vragen bij de financiers met alle voorwaarden en condities van de leningenportefeuille, dit betekent dan ook weer een betere input voor je cashmanagement.
